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为何bitmex未能维持其在期货市场的领先地位?

更新时间:2021-07-17 07:26点击:

Bitmex不再是BTC期货市场的领头羊,一年前,BTC期货市场是难以想象的。然而,伴随愈加多的机构资金进入市场,合规的密码推广托管机构不断涌现,这一密码货币市场开始发生重大变革。

源链接:www.longhash.com网站

作者:约瑟夫杨

Bitmex不再是BTC期货市场的领头羊,一年前,BTC期货市场是难以想象的。然而,伴随愈加多的机构资金进入市场,合规的密码推广托管机构不断涌现,这一密码货币市场开始发生重大变革。

BTC市场主要分为现货、期权和期货三部分。现货指的是数字货币之间与数字货币与法定货币之间的买卖,不涉及借入资本。期权是一种衍生工具,允许资金投入者通过购买合同在特定时间以特定价格购买BTC。期货是允许借贷的合约。比如,在迁安期货行业,资金投入者可以以125倍初始资本的杠杆率开立买卖订单。

BTC期货市场的买卖量远大于现货市场和期权市场。期货买卖的操作比期权买卖容易,它可以使资金投入者在买卖中比在现货市场上投入更多的资金。

今年一季度,bitmex、bybit、okex、hoobi和FTX等替代期货交易平台的需要增加,渐渐缩小了bitmex与角逐对手之间的差距。

此后,2020年3月13日,主要交易平台的BTC价格狂跌至3600USD左右。忽然狂跌开始动摇bitmex在期货市场的主导地位。

当天的狂跌主如果由一系列bitmex清算引发的。当BTC的涨跌幅度超越该头寸的结算价格时,就会有期货结算。比如,假如一个买卖者以9000USD的杠杆率打开25倍的多个订单,而价格跌破8600USD,那样头寸将被清空。

2020年3月12日,BTC在bitmex上的价格从7967USD跌至5800USD,在非常短的时间内,大量军队冲破阵地。随后BTC价格继续下跌,第二天,BTC价格达到2020年的低点3596USD。

这场在业内被叫做“黑色星期四”的崩盘,为bitmex的衰落开辟了道路。

是哪些原因致使bitmex在3月12日之后失去在期货市场的地位?

当BTC价格从6000USD跌至4000USD时,很多业内高管,譬如FTX首席实行官山姆•班克曼•弗里德(Sam bankman fried)曾猜测,BTC的清算引擎将一次性向市场价格值1000万USD的BTC。

要知道啥是结算引擎,第一大家需要知道期货交易平台有哪些用途?期货交易平台只不过交易双方的媒人。生成采购订单时,交易平台有哪些用途是找到价格相同的销售订单,然后匹配买卖。

假如一个买卖者打开不止一个订单,赌BTC的价格会上涨,头寸就会被供应给市场,从而增加抛售重压。此后,期货交易平台不能不探寻用户消化堆积如山的销售订单,结算已结算的合约。

当时,bitmex的问题在于它的稀疏订单列(销售和采购订单列表)。伴随BTC价格跌至2018年以来从未有过的水平,用户和卖家甚至在用最广泛的期货交易平台也难以赶上不断下跌的价格。

最后,将缺货订单提交给bitmex清算引擎。这1000万USD的头寸好像开始供应,bitmex宣布,在订单栏中的采购订单不足以消化1000万USD的销售订单之前,该头寸一直处于关闭维护状况。这种维护渐渐稳定了数字货币市场,BTC非常快开始复苏。

3月12日,FTX首席实行官山姆·班克曼·弗里德(Sam bankman fried)表示,假如BTC暂时不进入维护期,BTC价格可能会回到零。

他讲解道:

“有传说称,bitmex的维护是人为的,目的是在流动性较低的状况下关闭清算引擎,预防所有用户资产被清算。假如bitmex不如此做,那样考虑到期货商品的反向性质,继续清算将使价格回到3位数。”

在备受争议的3月12日供应BTC后,BTC在两周内的持有量降低了25%。这可能表明两个结果:第一,用户在3月12日之后撤出资金;第二,bitmex降低了对BTC的资金投入。

不管如何,BTC期货交易平台的24小时买卖量都落后于同一家顶级BTC期货交易平台okex。依据skew的数据,bitmex现在排行榜在coin、fire和okex之后,bybit排行榜第五。

期货交易平台主导地位相对于特殊货币的变化有什么意义?

BTC市场份额的变化具备象征意义。这表明,在经历了几年几家交易平台和企业的主导地位之后,数字货币市场作为一个整体正日新月异,不断进步和成熟。

以BTC在2017年突破2万USD为例。当时,市场主如果散户资金投入者。格力BTC信托公司在2017年12月管理了30亿USD的资产(AUM)。截至2020年5月15日,BTC价格徘徊在9550USD左右。不过,尽管BTC的价格是三年前的一半,但管理的相同种类资产总值仍为32.79亿USD。

灰色AUM是衡量数字货币市场机构活动的要紧指标。它的BTC信托基金(bitcoin trust)是一家美国公开发行的基金,允许机构和合格资金投入者通过持有股票购买BTC。这是美国机构资金投入BTC而非ETF的唯一选择。

与2017年和2018年初相比,数字货币行业的基础设施经历了彻底的改革。数字货币用户群也发生了巨大变化。伴随基金大亨保罗·都铎·琼斯(Paul Tudor Jones)进入BTC市场,金融范围的资金投入者也改变了对数字货币的怎么看。在独家新闻的博客节目中,亿万富翁资金投入者迈克诺沃格拉茨说,从长远来看,保罗都铎琼斯对俄罗斯方块的资金投入“打开了通往新世界的大门”

然后到2019年底,BTC市场由现货市场和散户资金投入者主导。用衍生工具的机构资金投入者和专业买卖员数目飞速增加,使得业余资金投入者、专业资金投入者和机构资金投入者之间的分布愈加均衡。

BTC的早期参与者在过去十年为数字货币的增长打造了基础设施,目前BTC开始了新的十年。数字货币市场的核心结构自然会发生变化,涵盖期货、现货、机构和期权的子市场自然会开启新一轮的变化。

他是这么说的:

“这里有一个重要的比率:每一USD的兑换清算/每一USD的流动性。大家叫它R。今天R非常大。有无数未结订单,但bitmex上的order列几乎是空的。假如R大于1,那样大家都结束了。你为何这么说?由于当有一个1000万USD的风险敞口清单将价格推到x以下时,会发生什么?当然,有更多的职位,超越1000万USD。因此,这里有一个非常不错的反应循环,bitmex会清除order列。”

同样,okex首席实行官郝杰(Jay Hao)表示,假如bitmex不进入维护,BTC价格可能会回到三位数。

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